美銀美林策略師Claudio Piron等在報告中寫道，人民幣在2018年繼續走強的壓力仍存。出口企業的美元賣盤以及海外投資者來中國境內投資，是近期人民幣需求的兩大因素，而境內企業外幣存款的結匯可能成為加快人民幣升值的另一推手。

在過去人民幣貶值時期，企業增加外幣存款的同時減少外幣貸款；報告表示現正關注這兩個因素能否一起逆轉，不過一月份的外幣存款增加447億美元，顯示外幣存款今年來還未出現大規模拋售，但仍值得警惕。

中國在岸市場的外幣存款餘額約為8360億美元，基於2015年8月至2017年底期間的增量預計，可能有約710億至1500億美元的外幣存款有可能被企業結匯。

由於當前人民幣的升值速度高於在岸美元存款利率，企業可能傾向於將外幣存款結匯，但同時1月境內外幣存貸款雙增，顯示企業和金融機構可能在增加外幣貸款的同時，試圖推高存款利率，由此將有利於緩解境內外幣存款下降的壓力。

故報告指出，外幣存款結匯加速的可能性料較低，相信一旦發生結匯潮，監管機構也將通過鼓勵流出等手段控制人民幣升值的壓力。

1月底，中國金融機構外幣存款餘額環比增加5.7%至8357億美元，創歷史新高；外幣貸款餘額環比增加5.6%至8852億美元，為2015年8月以來最高。

來源：星島日報