投資銀行高盛表示，美國上市公司的盈利預期於於2019及2020年會於11.2%左右停滯不前；而根據過往歷史，企業利潤收縮均會伴隨著經濟衰退或者銷售額負增長。

高盛股權研究部表示，儘管上市公司今年首三季度的營收同比上升，但有關數據並不能給市場提供強支撐，而且於美國上市企業的第三季報披露季中，不少公司在和分析員的電話會上都提及原材料成本及物流費用上升對經營的不利影響；預期美國上市公司未來兩年的盈利空間將被大幅擠壓。

高盛首席股權策略師David Kostin日前在給客戶的郵件中稱，預期未來兩年上市公司的每股盈利(EPS)會出現惡化：標普500的EPS按年增速會從2018年的23%，大幅下降為2019年的6%及2020年的4%。他並推算，上市公司的利潤率在2019年和2020年會卡在11.2%的瓶頸。

不過，美國宏觀經濟增速仍高於歷史平均水平，高盛的宏觀預測是，今年美國將實現2.9%的GDP按年增長，高於歷史平均水平，明年該指標雖將放緩至2.6%，仍居歷史高位。此外，2019年通脹水平為2%，銷售額增速為5%。

Kostin分析指，隨著現時經濟周期的推進，勞動力市場收緊、業務增速放緩，上市公司的利潤率最終仍會被波及。

另一個對利潤空間構成壓力的因素，是環球貿易摩擦帶來的關稅不確定性。高盛預計，相關的上市公司需加價1%來對沖關稅的負面衝擊。

來源：巴士的報