瑞士銀行上個月底將多倫多列為全球最大的房地產泡沫排名之首，但加拿大廣播公司（CBC）昨日發表分析文章認為，加拿大房地產泡沫到目前為止不破裂的原因，低利率、強勁經濟和大量移民，正挫敗「唱衰者」的預言。

由CBC商業記者Don Pittis撰寫的評論文章披露，今天將是加拿大地產商會（Canadian Real Estate Association）公布最新的銷售數據和重售房價格數據的日子，不僅是加拿大人迫不及待地希望看到這最新房地產數字，似乎整個世界都在觀望。

上月底，銀行業巨擘瑞銀把多倫多和溫哥華都列入其「國際壞男孩」名單的前5名。多倫多在該銀行列出的全球最大泡沫風險中排名第一，擊敗香港、倫敦和阿姆斯特丹，溫哥華亦不甘落後。
瑞銀報告稱，若房價年增長率為10%，相當於每7年翻一番，這是不可持續的，然而擔心錯失進一步升值機會的心理在購房者中仍佔主導。

文章認為，即使有泡沫即將破滅，也沒有人能夠說服加拿大的買家或建築商。而多倫多和溫哥華並不是唯一的熱點，在省級政府對外國買家徵稅以試圖緩解這兩個城市的海外需求後，滿地可的公寓銷售呈爆炸式增長。

那麼為甚麼最新一輪的警告，包括加拿大按揭及住房公司（Canada Mortgage and Housing Corporation，CMHC）發出「加拿大市場是非常脆弱」的警告，都沒有效果呢？文章認為，尋找安全家園的國際熱錢肯定還是會有影響，例如有分析指溫哥華的海外買家重新抬頭。

相較於虛擬的比特幣（bitcoin）尚可以繼續吸引投資者，難怪海外資金認為加拿大的房地產是更安全的投資。而在市場上，很多需求依然不能滿足，特別是在離市中心較近的地區以及靠近良好的公共交通的地方。

另外，加拿大的經濟蓬勃發展，繼續提供高質量的就業機會，就業人員也需要優質的住宿。即使泡沫破裂，預計未來3年內將有100萬新移民抵達，也會有充分理由期待房地產的長期的回報。

對於試圖進入這個市場的未來買家來說，也許最重要的是，貸款成本仍然很低。浮動利率依然保持在2%的水平，5年固定利率也可以低至每年3%。近期兩次加息之後，加拿大的利率似乎處於停滯狀態，因此加拿大買家受到的市場紀律約束幾乎是沒有的。

來源：星島日報